Fx Options Gamma Trading

O que é Gamma Gamma é a taxa de variação em uma delta de opções por 1 alteração no preço dos ativos subjacentes. Gamma é uma medida importante da convexidade de um valor derivativo, em relação ao subjacente. Uma estratégia de hedge delta procura reduzir a gama para manter uma cobertura em uma faixa de preço mais ampla. Uma consequência da redução da gama, no entanto, é que o alfa também será reduzido. Carregando o jogador. DISCAPACÃO Gamma Matematicamente, a gama é a primeira derivada do delta e é usada quando se tenta avaliar o movimento do preço de uma opção em relação ao valor que está dentro ou fora do dinheiro. Nessa mesma questão, a gama é a segunda derivada de um preço de opções em relação ao preço subjacente. Quando a opção que está sendo medida é profunda ou fora do dinheiro, a gama é pequena. Quando a opção está perto ou no dinheiro, a gama é a maior. Os cálculos da Gamma são mais precisos para pequenas mudanças no preço do ativo subjacente. Todas as opções que são uma posição longa possuem uma gama positiva, enquanto todas as opções curtas possuem uma gama negativa. Comportamento Gamma Uma vez que uma medida de delta de opções é válida apenas por um curto período de tempo, a gama fornece aos gerentes de portfólio, comerciantes e investidores individuais uma imagem mais precisa de como as opções delta mudarão ao longo do tempo à medida que o preço subjacente mudar. Como uma analogia com a física, o delta de uma opção é a sua velocidade, enquanto a gama de uma opção é a sua aceleração. A gama diminui, aproximando-se de zero, uma vez que uma opção se torna mais profunda no dinheiro, à medida que o delta se aproxima de uma. Gamma também se aproxima de zero, uma opção mais profunda fica fora do dinheiro. Gamma está no seu máximo, aproximadamente, no dinheiro. O cálculo da gama é complexo e requer software financeiro ou planilhas para encontrar um valor preciso. No entanto, o seguinte demonstra um cálculo aproximado da gama. Considere uma opção de compra em um estoque subjacente que atualmente possui um delta de 0.4. Se o valor do estoque aumentar em 1, a opção aumentará em 0.40, e seu delta também mudará. Suponha que o 1 aumento ocorre, e as opções delta agora são 0.53. Esta diferença 0.13 em deltas pode ser considerada um valor aproximado de gama. A Gamma é uma métrica importante porque corrige as questões de convexidade ao se envolver em estratégias de hedge. Alguns gestores de carteira ou comerciantes podem estar envolvidos com carteiras de valores tão amplos que é preciso ainda mais precisão quando se envolve em hedge. Um derivado de terceira ordem denominado cor pode ser usado. A cor mede a taxa de variação da gama e é importante para manter uma carteira coberta de gama. As variações de preços das opções com flutuações em diversos fatores, como o preço à vista, a volatilidade. Taxa de juros e hora. Delta é uma medida da mudança na opção premium em relação a uma mudança no subjacente. Ou local, preço. Gamma representa a mudança no delta para uma determinada alteração na taxa spot. Em termos comerciais, os jogadores se tornam gamma longo quando compram posições ou chamadas padrão e uma gama curta quando as vendem. Quando os comentadores falam de que todo o mercado é de gama longa ou curta, eles costumam se referir a fabricantes de mercado no mercado interbancário. Como os fabricantes de mercado vêem a gama, consideremos como os fabricantes de mercado vêem a gama. Geralmente, os fabricantes de mercado de opções procuram ser delta-neutralalthat é, eles querem proteger seu portfólio s contra movimentos na taxa de localização subjacente. O valor pelo qual seu delta, ou taxa de cobertura, muda é conhecido como gama. Diga que um comerciante é uma gama longa, o que significa que ela comprou algumas opções padrão de baunilha s. Suponha que eles são opções do USD JPY. Se assumirmos ainda que a posição delta dessas opções é de 10 milhões em USD JPY 107, ela precisará vender 10 milhões de USD JPY em 107 para proteger e ser totalmente isolado contra o movimento no local. Se USD JPY subir para 108, ela precisará vender outros 10 milhões, desta vez em 108, já que a posição total do delta se torna 20 milhões. O que acontece se USD JPY voltar para 107 A posição delta volta a 10 milhões, como antes. Porque ela agora tem 20 milhões de curtos, o comerciante precisará comprar 10 milhões a mais de 107. O efeito líquido é então que ela faz um lucro de 100 pip, venda e 108 e compra em 107. Portanto, quando os comerciantes são de gama longa, Eles estão continuamente comprando baixo e vendendo alta, ou vice-versa, para se proteger. Quando o mercado à vista é muito volátil. Os comerciantes ganharão muitos lucros através da atividade de hedge. Mas esses lucros não são gratuitos, pois pagaram um prêmio por possuir as opções. Em teoria, o valor que você faz da cobertura de delta deve compensar exatamente o prémio. Se este é ou não o caso depende da volatilidade real da taxa spot. O inverso é verdadeiro quando um comerciante vendeu opções. Como ela é de gama curta, a fim de proteger ela deve comprar continuamente alta e vender muito, ela perde dinheiro em suas sebes, em teoria exatamente o mesmo valor que ela ganha na opção premium através de suas vendas. Por que a gama é importante para os comerciantes de pontos. Mas a relevância que isso tem para os comerciantes de pontos regulares. A resposta é que o movimento no local é cada vez mais impulsionado pelo que se passa no mercado de opções. Quando o mercado é de gama longa, os fabricantes de mercado como um todo estarão comprando pontos quando ele subir e vender o local quando a taxa de câmbio cai. Esse comportamento geralmente pode manter a taxa de local em um intervalo relativamente apertado. Quando o mercado é de gama baixa, no entanto, a taxa do local pode ser propensa a balanços largos, pois os jogadores estão vendendo continuamente quando os preços caem, ou a compra quando os preços aumentam. Um mercado que é uma gama curta agravará o movimento dos preços através de sua atividade de hedge. Assim: Market-makers gamma longa: Spot geralmente irá comercializar em uma gama mais apertada Market-makers gama curta: Spot pode ser propenso a balanços largos